长江证券:经济数据公布前债市或维持窄幅震荡
，长江证券斯竹撰文指出，周三(5月4日)债券市场交投较为活跃。但随着资金预期趋紧，机构的观望情绪转浓，尾盘稍显清淡。早盘招标发行的1年期国债最终中标利率2.77%，边际利率2.81%获得1.59倍的认购，一级半市场上该券折价成交在2.88%附近。
现券成交来看，国债方面，成交集中在短期品种，中长期品种成交较少，如3年期11附息国债07成交在3.23%附近，0.5年的08附息国债19成交在2.64%附近；金融债方面，5年期品种较为活跃，如11农发04成交在4.065%附近，5年浮息债10国开36成交收益率少许下行，5年定存债110225盘中成交在100.05元附近。央票整体收益率变动不大，3个月期限的如11央票23成交在2.88%附近，1年期的11央票28成交在3.30%附近。
信用品种方面，短融成交放量，抛盘较重，收益率整体较为平稳。以AA-附近接近1年期品种较受关注，如AA评级的11广新CP02成交在4.59%-4.57%，AA-评级的11农垦CP01成交在4.93%附近，均下行约2bp；中票收益率微幅震荡，随着机构谨慎情绪趋浓，买盘转为谨慎。新发3年期AAA的11京投MTN1多笔成交在4.82%附近，5年期AAA的11华润MTN2成交在5.10%附近。
当日债市资金面较前期有所宽松，银行间质押式回购加权利率隔夜品种成交较多，7天品种上行3bp至3.0%，21天、1M等中长期品种小幅下行，其中2个月品种下行9bp。
虽然五月份的基本面对于债市的影响偏利好，收益率震荡下行态势基本确立，但是由于本月公开市场央票到期量的相对减少，一旦准备金再度上调，资金面可能再度偏紧，这成为当日机构转为谨慎参与的原因之一。目前机构纷纷选择观望，等待各项经济数据的陆续公布，在此之前，债市或将维持窄幅震荡。