*策或有修正 守候行业成长
开始回归基本面，守候成长
两会中，医药界的代表委员对过去三年一些矫枉过正的*策取向提出了建议和批评，未来*策的制定可能会有一些修正。国家会继续加大对医疗保障领域的投入，现有医保体系基本实现了人群的全覆盖，并不意味着医疗行业增量的消失，反而标志着全民医疗消费时代的开始，潜在医疗消费需求和消费升级将成为推动医药行业前行的主要动力。请参考本报告中对两会医药观点专题中的详细梳理和分析。
本月推荐组合
我们的三月投资组合跑赢行业指数1.9个百分点，四月组合依然遵循之前的行业投资逻辑，选取能够穿越*策周期的细分行业。重点推荐血液制品、麻醉药和特色原料药出口等子行业，对应投资标的为华兰生物、人福医药、海翔药业；建议积极关注有外延式扩张预期的武汉健民和业绩有望反转的羚锐制药；新增受益于辅料行业整合的尔康制药。
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